As reservas Forex atingiram o máximo histórico de todos os tempos.
Mumbai: as reservas de divisas da Índia subiram US $ 4,2 bilhões na semana passada, o maior aumento semanal em mais de um ano, indicando que o Reserve Bank of India (RBI) aproveitou o aumento de entradas de dólares para comprar nos mercados de câmbio .
Os dados do RBI mostraram que as reservas cambiais atingiram um novo recorde histórico de US $ 359,76 bilhões na semana encerrada em 1 de abril, liderada por um aumento de US $ 3,5 bilhões em ativos em moeda estrangeira.
As reservas do país compreendem ativos em moeda estrangeira, ouro e direitos de saque especiais (DSE) que a RBI possui com o Fundo Monetário Internacional (FMI).
Embora as mudanças nas reservas reflitam as intervenções do banco central no mercado de câmbio, elas são apenas um indicador solto. A RBI lista os detalhes de suas intervenções através de uma publicação separada com um atraso de dois meses.
A rupia indiana vem apreciando desde março, quando o dólar entrou em mercados de ações e mercados de dívida locais, conseguindo ampla oportunidade para o banco central comprar dólares no mercado de câmbio. Na semana passada, a moeda se mostrou favorável a 0,5% devido a entradas de US $ 1,5 bilhão em mercados locais de ações e dívida. Esta semana, a moeda enfraqueceu marginalmente. Na quinta-feira, a rupia fechou em 66,47 contra o dólar, um aumento de 0,29%. Os mercados cambiais foram fechados para um feriado local na sexta-feira.
O RBI parece ter aproveitado os fluxos. A Mint reportou em 1 de abril que o banco central comprou no mínimo US $ 2-4 bilhões do mercado durante a semana.
Comprar dólares do mercado de câmbio não é apenas uma ferramenta para evitar que a moeda se comporte como um outlier; Também pode desempenhar a importante tarefa de influenciar a liquidez no sistema.
De fato, na declaração de política monetária na terça-feira, o governador do RBI, Raghuram Rajan, disse que, no seu esforço para reduzir o déficit de liquidez para perto de zero, o banco central compraria dólares e títulos para infundir fundos no sistema bancário.
Os influxos do dólar desempenharão uma grande parte na decisão de quanto o RBI infundirá através de compras de títulos. & ldquo; A liquidez que infundimos ou tiramos será o residual dado nossas operações forex e nosso crescimento alvo em liquidez durável, & rdquo; Rajan disse em uma interação com a mídia na terça-feira.
A Rúpia ganhou 3,32% em março e recuperou todas as perdas que fez em janeiro e fevereiro. No entanto, ainda está entre as moedas do mercado emergente com o pior desempenho no ano civil de 2016. As previsões para a rupia só ficaram mais pessimistas com Morgan Stanley e Barclays que olham uma queda além de 70 por dólar este ano.
Mas os analistas esperam que a rupia se fortaleça antes que ela comece a enfraquecer novamente. & ldquo; Apesar da fraude da rúpia indiana após a decisão do RBI, somos construtivos na moeda em um contexto de mercado emergente asiático e mais amplo, & rdquo; HSBC Holdings Plc. escreveu em uma nota datada de 5 de abril.
10 países com maiores reservas de Forex.
As reservas em moeda estrangeira são vitais para o bem-estar econômico de uma nação. Sem reservas adequadas, uma economia pode parar. O país pode não ser capaz de pagar importações críticas, como o petróleo bruto, ou pagar sua dívida externa.
O Fundo Monetário Internacional (FMI) define ativos de reserva como ativos externos que a autoridade monetária de um país pode usar para atender às necessidades de financiamento da balança de pagamentos, uso para afetar as taxas de câmbio nos mercados cambiais e outros fins relacionados. A maioria das nações detém a grande maioria de suas reservas em moeda estrangeira em dólares americanos e uma parcela muito menor em euros.
Um grande baque de guerra de reservas em moeda estrangeira é especialmente útil durante uma crise monetária, pois pode ser usado para se defender contra ataques especulativos sobre a moeda nacional. A Rússia, que detém reservas substanciais em moeda estrangeira, é um bom exemplo. Em 2014, os Estados Unidos e a União Européia impuseram sanções econômicas à Rússia por sua participação no conflito da Ucrânia. Juntamente com uma queda de 50 por cento no preço do petróleo bruto (a maior exportação da Rússia e um dos principais impulsionadores da economia), essas sanções afetaram severamente a economia russa.
O rublo deslizou 40% em relação ao dólar em 2014, mas o resultado poderia ter sido muito pior se a Rússia não tivesse intervindo nos mercados de câmbio para sustentar o rublo, gastando mais de US $ 80 bilhões em suas reservas ao fazê-lo. O rublo ainda se fortaleceu em 2015-2016 à medida que a situação política em Ucrania se acalmou um pouco.
Aqui estão os dez países com os maiores ativos de reserva de moeda estrangeira a partir de abril de 2016. Todos os ativos de reserva são dados em bilhões de dólares americanos. (Fonte: data. imf)
Recursos de reserva oficiais (em bilhões de dólares americanos)
República da Coreia.
A tabela acima lista separadamente as reservas da China e de Hong Kong. A China tem, de longe, as maiores reservas em moeda estrangeira com mais de duas vezes e meia do que o segundo maior detentor de reservas, o Japão. Quando as reservas da China e de Hong Kong são consideradas juntas, o total é de US $ 3,9 trilhões. As nações asiáticas dominam as fileiras das nações com as maiores reservas em moeda estrangeira, representando seis dos dez maiores. Estes incluem China, Japão, Coréia, Hong Kong e Índia.
Os Estados Unidos tinham reservas em moeda estrangeira de US $ 119,6 bilhões em abril de 2016. A Área do Euro combinava reservas em moeda estrangeira de US $ 819,9 bilhões em abril de 2016. O Reino Unido, que não fez a lista, possui US $ 169,4 bilhões em reservas estrangeiras a partir de abril 2016.
A manutenção de reservas em moeda estrangeira é vital para a saúde econômica de uma nação. As dez maiores nações em termos de reservas em moeda estrangeira tinham ativos de reserva combinados de US $ 8,79 trilhões em abril de 2016, quase metade dos quais foram contabilizados pela China e Hong Kong.
As reservas cambiais da Índia aumentam para US $ 363 bilhões.
De acordo com os dados de divisas do RBI, as reservas atingiram US $ 363,12 bilhões em 29 de abril contra US $ 361,60 bilhões na semana encerrada em 22 de abril de 2016.
As reservas de divisas da Índia aumentaram US $ 1,52 bilhões para US $ 363,12 bilhões em 29 de abril de 2016, disse o Banco de Reserva da Índia (RBI).
De acordo com os dados de divisas da RBI, as reservas atingiram US $ 363,12 bilhões em 29 de abril contra US $ 361,60 bilhões na semana encerrada em 22 de abril de 2016.
Em 29 de abril, os ativos em moeda estrangeira totalizaram US $ 339,02 bilhões, US $ 20,11 bilhões, direitos de saque especiais de US $ 1,51 bilhão e o cargo de reserva com o Fundo Monetário Internacional (FMI) foi de US $ 2,47 bilhões.
VEJA VÍDEOS EXPRESSOS INDIANOS AQUI.
Por outro lado, as reservas de divisas para a semana encerrada em 22 de abril de 2016 consistiram em ativos em moeda estrangeira de US $ 337,53 bilhões, reservas de ouro de US $ 20,11 bilhões, direitos de saque especiais de US $ 1,49 bilhão e posição de reserva com o FMI de US $ 2,45 bilhões.
A Rúpia da Índia se encontra em um novo tipo de confusão.
A rupia indiana caiu para uma baixa recorde de 68,86 na quinta-feira, pressionada por um dólar de Rallying americano, saídas de capital de mercados emergentes e preocupações com a campanha de desmonetização do país.
Apesar das repetidas intervenções do banco central para diminuir o deslizamento, a rupia ultrapassou o mínimo anterior de 68,85 para o dólar estabelecido em agosto de 2013, quando o país estava atolado em sua pior crise monetária em mais de duas décadas.
O Banco da Reserva da Índia interveio novamente na tarde, depois de gastar cerca de US $ 500 milhões pela manhã, mas a rupia conseguiu recuperar apenas uma fração de suas perdas.
Foi comercializado em 68,82 a partir de 08:26 GMT, abaixo de aproximadamente 0,4% no dia.
A rupia caiu cerca de 3% até agora neste mês, a maior queda em relação ao dólar desde agosto de 2015, embora tenha melhorado do que muitas outras moedas do mercado emergente desde a vitória de Donald Trump na eleição presidencial dos Estados Unidos.
Analistas disseram que esperavam que a rupia continuasse sob pressão, com o RBI continuando a intervir para suavizar a volatilidade, mas sem defender um nível específico.
& # 8220; É francamente difícil dizer onde a rupia será no curto prazo, & # 8221; disse Pramod Patil, vice-presidente de mercados globais do United Overseas Bank.
& # 8220; Teremos que esperar e assistir as ações do Trump, quando ele estiver na Casa Branca, só então teremos alguma certeza. & # 8221;
Em 2013, a pressão sobre a conta corrente desencadeou uma forte venda de rupias, mas desta vez a Índia é vista como uma posição muito melhor para resistir às saídas de investidores atraídos pelas taxas de juros mais altas dos EUA.
As expectativas de que o presidente eleito Trump perseguirá uma política fiscal expansiva que impulsionará a inflação mais alta e levará a taxas de juros mais altas dos EUA estão por trás de aumentos nos rendimentos dos EUA que atraíram os investidores para o dólar.
Desde a eleição dos EUA em 8 de novembro, os investidores estrangeiros venderam US $ 1,59 bilhão de mercado de ações e US $ 2,02 bilhões em dívidas.
Embora os investidores estrangeiros estejam tirando dinheiro dos mercados de capital da Índia, os analistas dizem que seu forte crescimento econômico deve dar algum apoio à moeda. As reservas de câmbio também estão em um recorde próximo e a inflação continua baixa.
Há preocupações, no entanto, de que o movimento do primeiro-ministro Narendra Modi, neste mês, afastar as notas de banco mais altas poderia diminuir o crescimento.
A mudança, anunciada na véspera das eleições dos EUA, provocou uma frustração generalizada entre os índios que se esforçam para obter novas notas, e espera que diminua a demanda do consumidor que impulsiona a economia.
Para mais informações sobre negócios na Índia, assista ao vídeo da Fortune & # 8217;
A Índia também está vendo saídas ligadas aos resgates de depósitos em dólar, que deverão totalizar cerca de US $ 28 bilhões, que foram criados de índios que vivem no exterior para ajudar a puxar a rupia para fora sua crise há três anos.
A queda na rupia poderia fornecer um teste de liderança para o governador do RBI, Urjit Patel, que como deputado do predecessor Raghuram Rajan ajudou a afastar o país das profundidades da crise de 2013 através de ações como o esquema de depósito.
Ao longo dos últimos anos, o RBI acumulou constantemente reservas cambiais, que atingiram um recorde de US $ 371,99 bilhões no final de setembro.
O governo também tomou medidas fortes para manter seus déficits fiscais e de conta corrente sob controle, inclusive mantendo uma cobertura sobre os gastos e a contenção das importações de ouro.
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Relatório oficial de desvalorização de litígios indianos que derrubou a Rúpia.
A rupia indiana caiu abruptamente na quinta-feira depois que um canal de televisão informou que o ministério do comércio proporá uma desvalorização na unidade para promover a diminuição das exportações, mas cortou as perdas após uma negação do Ministério das Finanças.
A rupia enfraqueceu 0,28% para 67,0750 para o dólar antes de perder as perdas depois que o banco central entrou para evitar uma queda acentuada. Às 05:40 GMT, foi negociado em 66.9550, menor que o fechamento de quarta-feira de 66.8875 / 8975.
O Ministério das Finanças negou que o governo estivesse discutindo uma possível desvalorização da rupia, cuja taxa de câmbio flutuante é administrada pelo Banco da Reserva da Índia.
Não houve verdade nos relatos de uma desvalorização da rupia, disse Shaktikanta Das, secretário de assuntos econômicos do Ministério das Finanças, segundo o comunicado financeiro Newsrise, um parceiro da Reuters.
Das também disseram que o valor da rupia foi determinado pelo mercado e que não havia nenhum plano para mudar a política sobre a avaliação da moeda.
O Ministério do Comércio da Índia é responsável pela política comercial, mas não pela política cambial, que é o domínio do RBI. No entanto, o banco central consulta o Ministério das Finanças sobre a política cambial.
O ministro do Comércio, Nirmala Sitharaman, também certou dizendo que não havia contado a um repórter que o governo estava discutindo uma desvalorização, mas não negou se o ministério estava levando uma proposta desse tipo ao governo.
Sitharaman, que não ocupa o cargo de gabinete e não é amplamente reconhecido como uma autoridade política fora de sua área de responsabilidade, recentemente convidou o RBI a cortar as taxas de juros em dois pontos percentuais.
Essas observações vieram em um momento sensível, já que o RBI está sob um novo chefe, o ex-vice-governador Urjit Patel, e um novo corpo chave # 8211; um Comitê de Política Monetária de seis membros e # 8211; ainda não foi nomeado.
Três dos membros do MPC & # 8217; seriam # 8220; externo & # 8221; candidatos. Um substituto como vice-governador ainda não foi escolhido, e é possível que Patel possa encontrar-se liderando um painel com inclinações dovisas.
Funcionários do governo dizem que o MPC, no qual o governador do RBI terá o voto de seleção no caso de empate, deve ser contratado a tempo para a primeira reunião política da Patel & # 8217 no dia 4 de outubro.
Uma queda na inflação no mês passado para pouco mais de 5% & # 8211; em consonância com o alvo de curto prazo do RBI & # 8217; abriu a porta para um possível corte tarifário no próximo mês ou em dezembro, dizem economistas.
A rupia indiana foi um dos piores artistas da Ásia neste ano neste ano em influxões de dólar moderados e intervenção persistente de RBI para reforçar as reservas forex.
Para mais informações sobre a Índia, assista ao vídeo da Fortune & # 8217;
A queda súbita de quinta-feira na Rúpia desencadeou o banco central para chamar negociantes de divisas para verificar suas posições, informou a agência Newsrise.
O lobby de exportação da Índia chamou alto para taxas de juros mais baixas e uma rupia mais fraca para restaurar a competitividade internacional da terceira maior economia da Ásia, cujo crescimento continua a funcionar em pouco mais de 7%, mas foi abatido por pobres desempenho de exportação.
No entanto, o RBI tem sido bastante inflexível, não conseguiu seguir essa política, permitindo que as forças do mercado decidissem o movimento da moeda e apenas intervieram para conter qualquer forte volatilidade.
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Visão mais recente da moeda: Rúpia Indiana (INR) em 2016.
A Rúpia indiana (INR) manteve-se relativamente bem, no contexto da maioria das moedas dos mercados emergentes, sofrendo apenas uma depreciação muito suave e gradual contra o dólar americano desde meados de 2014 (Figura 1).
A moeda foi bem suportada pelo desempenho econômico relativamente forte da Índia.
Figura 1: Evolução histórica de USD / INR (2011 - 2016)
Fonte: Thomson Reuters Datastream Data: 16/05/2016.
Taxas de taxa de juros.
Esta força relativa do INR veio apesar de uma série de cortes de taxas de juros no ano passado, que visavam impulsionar a inflação indiana. Após o último corte em abril, o Reserve Bank of India trouxe sua taxa de juros de referência até 6,5%.
A inflação persistentemente baixa e os planos do governo para baixar o déficit orçamentário para 3,5% do PIB este ano, deverão forçar o RBI a baixar as taxas nos próximos meses.
O crescimento do preço do consumidor manteve-se baixo e ficou abaixo do alvo superior do banco de 6% por cerca de um ano e meio (Figura 2).
Figura 2: Taxa de inflação da Índia (2012 - 2016)
Fonte: Thomson Reuters Datastream Data: 16/05/2016.
As recentes reduções tarifárias, aliadas às colheitas pobres e à recuperação moderada dos preços do petróleo, parecem ter estabilizado a inflação em seu maior nível em mais de um ano. As taxas de juros reais na Índia, no entanto, continuam a ser positivas e aumentaram para cerca de 1,5%, o que deverá continuar a dar apoio à Rúpia.
Forte crescimento econômico.
O crescimento econômico na Índia também continuou a ser forte, com a recente queda do preço do petróleo positiva para a economia indiana predominantemente importadora de petróleo. O crescimento do PIB subiu para 7,3% no quarto trimestre, embora a Índia permaneça a economia de maior crescimento no mundo que ultrapassou a China no ano passado. Espera-se que o crescimento permaneça robusto em 2016 e bem acima de 7%.
O déficit da conta corrente viu uma grande melhoria nos últimos anos e agora está em grande parte fechado. Com as importações de petróleo agora as exportações de petróleo dupla, a queda recente nos preços do petróleo tem sido um positivo líquido positivo para a balança comercial, que experimentou uma das melhorias mais acentuadas de qualquer grande economia de mercado emergente nos últimos três anos (Figura 3).
Figura 3: Conta corrente da Índia (2000 - 2016)
Fonte: Thomson Reuters Datastream Data: 16/05/2016.
Reservas cambiais.
O Reserve Bank of India também intervém ativamente no mercado de câmbio, vendendo suas reservas em dólares norte-americanos nos últimos meses para limitar a volatilidade e evitar uma depreciação excessiva da Rúpia.
No entanto, as reservas cambiais da Índia permanecem elevadas, atingindo um nível alto histórico em março. Eles agora são amplos acima do equivalente a cobertura de importação de treze meses (Figura 4).
Figura 4: Reservas cambiais da Índia (2011 - 2016)
Fonte: Thomson Reuters Datastream Data: 16/05/2016.
Governador do Banco de Reserva da Índia Raghuram Rajan sugeriu que o banco central não hesitaria em usar suas reservas FX, para manter a moeda bem apoiada nos próximos meses.
O que o futuro espera para o INR?
O fluxo de fatores de apoio, incluindo o crescimento rápido, a melhoria da conta corrente e a intervenção do banco central, nos leva a esperar uma Rúpia maiormente estável em relação ao dólar norte-americano durante o resto deste ano e ao longo de 2017.
Isto, em nossa opinião, garantiria uma avaliação gradual da moeda em relação ao euro, tendo em conta as medidas de flexibilização de grande escala anunciadas pelo Banco Central Europeu. A Rúpia também deve sofrer uma depreciação moderada contra a libra esterlina.
Nossas previsões para INR são as seguintes:
Escrito por Enrique Díaz-Álvarez.
Chief Risk Officer em Ebury. Comprometidos com a mitigação do risco FX através de estratégias sob medida, visão detalhada do mercado e previsão FXFC para a Bloomberg.
+44 (0) 20 3872 6670.
Comunidades.
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